Nachdem sich der Kryptomarkt Anfang des Monats leicht erholt hatte, war er in den letzten zwei Wochen wieder von hoher Volatilität geprägt. Dieser Trend hat den Markt seit Ende letzten Jahres durchdrungen, wobei die gesamte Marktkapitalisierung der Branche für digitale Vermögenswerte von einem Allzeithoch von 3 Billionen US-Dollar im November 2021 auf aktuell 1,08 Billionen US-Dollar gesunken ist, was einem Rückgang von über 65 % entspricht.
Dies wirft die Frage auf: “Wie lange wird diese Volatilität anhalten?”, zumal sich die makroökonomischen Bedingungen für den globalen Finanzsektor seit 2020, d. h. seit dem Beginn der COVID-19-Pandemie, kontinuierlich verschlechtert haben.
In diesem Zusammenhang sagte Abdul Gadit, Chief Financial Officer für die automatisierte Handelsplattform für digitale Vermögenswerte Zignaly, gegenüber Cointelegraph, dass der Kryptomarkt, ob man es will oder nicht, nun eng mit der traditionellen Finanzwirtschaft (TradFi) verbunden ist, wobei die beiden nun beginnen, eine ähnliche Entwicklung zu nehmen.
Seiner Ansicht nach ist der Grund für die anhaltende unruhige Preisentwicklung und den Mangel an Liquidität die extreme Vorsicht von Einzelhändlern und institutionellen Anlegern, die auf die steigende Inflation und den rezessiven Druck zurückzuführen ist. Er fügte hinzu, dass immer dann, wenn es mit der Wirtschaft bergab geht, die Investitionen – insbesondere im Bereich der Kryptofinanzierung – tendenziell zurückgehen. Gadit fügte hinzu:
“Im Moment befinden sich die globalen Märkte in der Mitte dieses Abwärtszyklus, wobei die Kryptoindustrie in Bezug auf ihre Handelsspannen enger wird. Diese Preisbewegung kann sich über Wochen, wenn nicht Monate fortsetzen, es sei denn, es gibt eine makroökonomische Veränderung. Die Chancen dafür sind ziemlich gering.”
Wie geht es mit dem Kryptomarkt weiter?
Andrew Weiner, Vizepräsident der VIP-Services für die Kryptowährungsbörse MEXC Global, sagte gegenüber Cointelegraph, dass der Kryptowährungsmarkt zwar eng mit den US-Aktien korreliert ist, eine Branche, die in den letzten Monaten recht stabil geblieben ist, aber aufgrund der zunehmenden Aktivitäten im Krypto-Derivatesegment immer noch viel Volatilität aufweist. Allerdings sagte er, dass das entscheidende Narrativ, das die Preisaktion des digitalen Asset-Sektors diktiert – zumindest für jetzt – ist die Ethereum 2.0 Fusion, fügte er hinzu:
“Nach den jüngsten Diskussionen rund um den Merge scheint der Markt seine Auswirkungen vollständig eingepreist zu haben. Wenn wir die Dinge aus der Sicht der Fundamentalanalyse betrachten, hat der Markt aufgehört zu bluten und ist bereit, sich zu erholen.”
Zur Untermauerung dieser Behauptung verwies Weiner auf die Forschungsdaten seines Unternehmens, wonach allein zwischen dem 8. und 14. August 19 Projekte im Web3-Bereich insgesamt 501,3 Mio. $ eingesammelt haben.
Er wies darauf hin, dass von dieser Zahl die Projekte Metaverse, nonfungible tokens (NFTs) und GameFi 82 Dollar einnahmen, während dezentrale Finanz- (DeFi), Web3- und Infrastrukturprojekte zusammen 379,3 Millionen Dollar einnahmen. Schließlich konnten verschiedene Blockchain-Firmen rund 40 Millionen Dollar von verschiedenen Risikokapitalfirmen einwerben. “Fundraising-Veranstaltungen sind aktiv im Gange, was ein gutes Zeichen für den Markt ist”, fügte er hinzu.
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Charmyn Ho, Leiterin der Krypto-Insights bei der Handelsplattform für digitale Vermögenswerte Bybit, erklärte gegenüber Cointelegraph, dass die globalen Märkte Volatilität erleben, da die Investoren nach der Rede der Fed in Jackson Hole unentschlossen zu sein scheinen. Sie merkte an, dass die Aktienmärkte in den letzten zwei Wochen viele Höhen und Tiefen erlebt haben und dass die kurzfristigen Aussichten der Weltwirtschaft ziemlich undurchsichtig bleiben, zumal sich Verbraucher, Investoren und politische Entscheidungsträger nicht einig zu sein scheinen, ob sich die USA in einer Rezession befinden oder ob die Fed die Inflation unter Kontrolle hat. Im Hinblick auf den Kryptomarkt fügte sie hinzu:
“Das Hauptereignis, das die Preisentwicklung bestimmt, ist Ethereums Merge. Einige Akteure, vor allem Miner, die nicht in der Lage sein werden, ihre Operationen auf der Post-Merge-Kette fortzusetzen, planen, die Proof-of-Work-Ethereum-Blockchain durch die Hard Fork am Laufen zu halten. All dies kann sich kurzfristig auf die Preise auswirken. Da Ether die zweitgrößte Kryptowährung in diesem Bereich ist, haben seine Preisbewegungen sicherlich die Fähigkeit, den Kryptomarkt zu bewegen.”
Wird die anhaltende Volatilität in nächster Zeit nachlassen?
Himran Zerhouni, Leiter der Geschäftsentwicklung der dezentralisierten, schöpferorientierten Web3-Plattform Favor Labs, erklärte gegenüber Cointelegraph, dass die anhaltenden Turbulenzen größtenteils auf makroökonomische Faktoren zurückzuführen sind, vor allem auf die hohe Inflation in den USA und Europa und das Risiko einer drohenden globalen Rezession.
Darüber hinaus glaubt er, dass der Markt für digitale Vermögenswerte auch von bestimmten Ängsten beherrscht wird, die durch die Verschärfung der Krypto-Regulierung und den eindeutigen Wunsch der weltweiten Regulierungsbehörden, die Geldströme in Kryptowährungen vollständig zu kontrollieren, ausgelöst wurden. Zehrouni sieht jedoch, dass sich dieser Trend kurz- bis mittelfristig ändern könnte, und fügt hinzu:
“Im Laufe des nächsten Jahres oder so werden sich die regulatorischen Turbulenzen um Stablecoins legen. Ich vermute, dass eine klare Gesetzgebung für Stablecoin-Emittenten in den Vereinigten Staaten entstehen wird. Das wachsende Interesse der Nutzer an den Vorteilen von web3 und Dezentralisierung wird ganze Branchen dazu bringen, digitale Vermögenswerte zu übernehmen. Schließlich wird die Bitcoin-Halbierung im Jahr 2024 unweigerlich zu einem neuen Bullenzyklus auf dem Kryptomarkt führen. Ich glaube, dass er irgendwann in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 beginnen wird.”
Andrei Grachev, geschäftsführender Partner bei DWF Labs – einer Blockchain-Investmentfirma im Frühstadium – betonte gegenüber Cointelegraph, dass die Volatilität der Kryptowährungen in den letzten Wochen weiter abgenommen hat, wenn auch langsam, und behauptete, dass wir uns bereits am unteren Ende des aktuellen Bärenmarktzyklus befinden. Seiner Meinung nach könnte Bitcoin (BTC) jedoch immer noch unter sein aktuelles Niveau fallen, aber seine kurz- bis mittelfristigen Aufwärtsmöglichkeiten bleiben weiterhin extrem hoch.
Den internen Forschungsdaten von DWF Lab zufolge kann BTC, nachdem es im November letzten Jahres ein Allzeithoch von fast 70.000 $ erreicht hat, zu Beginn des nächsten Bullenzyklus potenziell auf etwa 80.000 bis 90.000 $ ansteigen. Er räumte jedoch ein, dass Kryptowährungen von Natur aus volatil sind und wenig darauf hindeutet, dass die Volatilität in der unmittelbaren Zukunft abnehmen wird. “Das liegt vor allem an der Größe des Marktes, der im Vergleich zu anderen traditionellen Branchen relativ klein ist”, sagte er.
Technische Daten geben gemischte Signale über die Zukunft von Bitcoin
Laut CK Zheng, Partner und Chief Investment Officer des Krypto-Hedgefonds ZX Squared Capital, kann man bei der Untersuchung der 30-tägigen realisierten Volatilität von Bitcoin in den letzten zwölf Monaten feststellen, dass sie weiterhin zwischen 40 % und 100 % schwankt, wobei sie im Durchschnitt bei etwa 70 % liegt. Die realisierte Volatilität bezieht sich auf die Schwankungen der Renditen, die durch die Analyse der historischen Renditen innerhalb eines bestimmten Zeitraums berechnet werden.
Wie aus dem Diagramm unten ersichtlich ist, stieg die Volatilität sprunghaft an, nachdem der in Singapur ansässige Krypto-Hedge-Fonds Three Arrows Capital – der etwa 10 Milliarden US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten hatte – Ende Juli Konkurs anmeldete. Zheng zu Cointelegraph:
“Die aktuelle Volatilität liegt etwa 10 % unter dem Durchschnitt. Wir glauben jedoch, dass die Volatilität im Zeitraum von September bis Oktober ansteigen und über dem Durchschnitt liegen wird. Dies ist hauptsächlich auf die Reaktion des Marktes auf die Fed und einen möglichen erneuten Test des Juni-Tiefs zurückzuführen.”
In ähnlicher Weise glaubt Weiner, dass BTC, nachdem es unter die Marke von 22.000 $ gefallen ist, aber weiterhin starke Unterstützung in diesem Bereich findet, er sieht, dass das Flaggschiff der Kryptowährungen – wie auch der Markt insgesamt – eine Trendwende einleitet und bis Mitte September auf etwa 25.000 bis 26.000 $ ansteigt.
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Schließlich ist Ho der Ansicht, dass die Stabilisierung der Preise für digitale Vermögenswerte in naher Zukunft nicht immun gegen die Unsicherheit des Makromarktes ist, aber was offensichtlich ist, ist, dass Investoren und Market Maker mit der Reifung des Kryptomarktes auf eine höhere Liquidität, eine bessere Handels- und Sicherheitsinfrastruktur in der Breite und einen stabileren Kryptoraum zählen können. Sie erklärte, dass ein Großteil der Turbulenzen auf dem Kryptomarkt auf die geringe Marktkapitalisierung der Anlageklasse zurückzuführen ist:
“Bitcoin ist der größte Krypto-Asset und hat eine Marktkapitalisierung von über 400 Milliarden Dollar. Das ist im Vergleich zu den meisten reifen Märkten sehr klein. Nehmen Sie zum Beispiel Gold, das eine Marktkapitalisierung von 11,6 Billionen Dollar hat. Wenn der Kryptomarkt auf dieses Niveau wächst, wird die Volatilität vielleicht drastisch zurückgehen. Im Moment ist es wichtig zu wissen, dass es, wie bei anderen Märkten auch, immer eine Reihe von Faktoren gibt, die zur Marktvolatilität beitragen können.”
Da wir also einer Zukunft entgegengehen, die von einer wachsenden finanziellen Unsicherheit geplagt ist, wird es interessant sein zu sehen, wie die Branche der digitalen Vermögenswerte weiterhin auf den vorherrschenden Druck reagiert und ob sie in absehbarer Zeit einen Aufwärtstrend verzeichnen kann.
